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中亿网股票基金经理布鲁斯•伯克维茨成功的配资炒股秘诀

来源:氩镁网www.yaimei.cn 阅读: 日期:2019年07月19日 08:55:47

  中亿网股票基金经理布鲁斯•伯克维茨成功的股票秘诀布鲁斯•伯克维茨(Bruce Berkowitz)有费尔霍姆基金(Fairholme Fund)的创始人和基金经理,该基金管理着110亿美元的资产。

  伯克维茨曾当选为晨星公司美国配资炒股2009年的年度最佳基金经理。

  此外,他在GuruFocus网站上当选为年度投资大师。

  伯克维茨可以说有我们这个时代最成功的共同基金经理。

  他的费尔霍姆基金成立于1999年1229日,正有10年前股泡沫的高峰期。

  在过去10年来,他的基金已经累计上涨236%,年收益率13%,而标准普尔500指数下跌了逾10%,年收益率近-1%。

  在过去的10年中,伯克维茨管理的费尔霍姆基金收益有两次下跌,分别有2002年和2008年。

  2002年,他的基金下跌了1.5%,但市场下跌了22%。

  2008年对他有充满挑战的1年,他自己持有的许多股票甚至缩水了50%以上,他的基金下跌了30%,而股票下跌37%。

  2009年他的基金收益为39%,相比标准普尔只上涨26.5%,考虑到他的基金中现金占比达到17%,这个结果让人敬畏。

  那么伯克维茨投资于啥样的公司呢?他在他的2000年的年度致股东的信中写道,他和他的团队“将重点长期拥有具有估值吸引力的公司,这些公司有着持久的优势竞争地位,可预测的现金收益,高回报的资本收益,股东导向型的管理人员”。

  伯克维茨有如何做到这1点?研究了其致股东的信件,他的访_和关于他的文章后,我们会发现有着“忽略大众动向”座右铭的伯克维茨,在实际的投资中也做到了这1点。

  下面我们-1下伯克维茨有如何投资的,分析1下伯克维茨有如何达到骄人的成绩的。

  他成功的关键因素,可以归纳为以下内容:将投资集中于最好的概念上,重点关注企业自由现金流,投资于有能力的股东导向型经理管理的公司,在1个事件发生时购买,从最好的同行中借鉴理念,愿意持有现金。

  将投资集中于最好的概念伯克维茨将投资集中在少量的公司上。

  他认为,投资组合越有多样化,投资业绩越可能接近平均水平。

  “如果你可以买到你认为有最好的概念的股票,为何要把资资到您所认为的位列最好的概念第十位,或者第2十位的股票上?如果我们对我们所做的完全自信,那么我们就应该按照我们所设想的去做。

  但现实中,我们唯1不敢这样做的理由有我们害怕自己的判断出现错误。

  你的投资立场越多,你越会接近普通。

  ”他在接受巴伦周刊访问时说。

  在他的费尔霍姆基金中,伯克维茨将有超过57%的资产(包括现金)配置在前十大持股中。

  他的前3名持股中,辉瑞制药(PFE)占到资产组合的12.80%,西尔斯控股公司(SHLD)占8.64%,圣乔公司(JOE)占7.32%。

  伯克希尔哈撒韦公司占4.07%,位于他持股的第六位。

  “我们知道,并且尝试了你能够知道的1切。

  我们尝试只买入我们认为已具有稳定基础,在所有环境中都可以持续的少数几家公司。

  我们认识到,在你1生中,你只需要很少1些特别好的想法你就可以变得极其富有”他在致股东的信中写道。

  聚焦自由现金流

  “现金有你所有可以花费的资产。

  ”伯克维茨说。

  他不太关心每股收益有多少,他更关心每股的现金收入。

  他将自由现金流定义为,1个公司在目前的状况下,每年支付了1切业务所必要的现金支出后,运营产生的现金流。

  他对自由现金流的定义贴近于乔尔•格林布拉特在他的著作《击败市场的小册子》中对它的定义。

  公司的现金净收入有它产生的现金收入减去它维持目前的业务带来了现金支出。

  “因为这对我来_有最有说服力”,伯克维茨在接受商业周刊采访时说。

  “我的第1份工作有在1个角落杂货店里,这份工作看起来似乎很简单。

  现金流入则入册,现金流出用于支付供货、工资和税收等,也要登记注册——这些足以维持杂货店的生意在1个稳定的业务状态。

  在这些过程中剩余遗留下来的有业主的收益,或者称之为自由现金流。

  那才有业务运营真正创造的东西。

  ” 投资有能力的股东导向型的经理管理的公司

  伯克维茨持有其股票的公司都有他喜欢的管理团队。

  他写道:

  “因此,我们尝试和那些能够有能力灵活应对未来道路上的任何环境的公司同行,因为在好年景的时候,公司本身会自动地运营良好。

  但有在经济环境恶劣的时候,你就会想去查找那些为此播种下伟大应对种子的公司。

  比如伯克希尔哈撒韦公司,1个有很多不同的业务和相似的公司的控股公司。

  他们1直很保守,因为你不知道不好的事情啥时候会发生。

  ”

  “基金将继续持有那些由世界上最有能力和最受敬畏的人领航的了不起的稳定企业。

  巴菲特(BRK),默里•爱德华兹(CNQ),伊恩卡明和乔斯坦伯格(LUK),查理厄根(DISH),兰伯特(SHLD)宣布,杰夫(MHK)有其中的精英。

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