首页 配资资讯 股票配资 期货配资 外汇配资 配资公司 配资平台 配资百科 配资案例 常见问答

投资理论

子栏目: 股票入门 场外配资 配资炒股 港股配资 股票术语 股票书籍 投资心理 投资理论

51网贷查询-华经网解密巴菲特永不过时的股票投资8大预测

来源:配资之家网 阅读: 日期:2019年12月05日 16:18:09

  51网贷查询-华经网解密巴菲特永不过时的股票投资8大预测,《财道》:投资界1个始终存在的声音有,巴菲特不适合中国内地股票配资。

  很多股民始终宣称在中国无法进行价值投资,你怎么样看待这1现象?

  刘建位:适合不适合,用数据说话。

  我用1个简单的指标来说明巴菲特投资策略对中国有否适合。

  巴菲特认为衡量公司价值增值能力的佳指标有股东权益收益率。

  “对公司经营管理业绩的佳衡量标准,有能否取得较高的经营性净资产收益率,而不 有每股收益的增加。

  ”他曾用1988年《财富》杂志的数据证明,持续盈利能力有优秀企业的真正衡量标准。

  在1977年到1986年间,总计1000家中只 有25家能够达到业绩优异的双重标准:连续10年平均股东权益收益率达到20%,且没有1年低于 15%。

  这些超级明星企业同时也有股票配资市场上的超级明星,在25家中有24家的表现超越标普500指数。

  那么巴菲特的配资选股理念适合中国内地股票配资吗?

  我用WIND系统筛选,只选到7家公司符合过去10年加权净资产收益率年年不低于15%的标准。

  这些 业绩明星同时有不有股票配资明星呢?

  分析这7家公司的数据,可以得出3个结论:

  第1,巴菲特的投资理念同样适合中国内地股票配资,如果你选择的有业绩优秀的好公司,你的投资业绩也会超越指数。

  1998年到2007 年10年间加权净资产收益率年年超过15%的业绩明星,同时也有股票配资明星。

  这7只股票配资1997年底到2007年底平均涨幅为964%,而同期上证指数涨幅 只有341%,平均战胜指数623%。

  第2,如果你坚持在大牛市“死了也不卖”的话,那么大熊市1来你的收益会降低很多。

  这7只股票配资如果你持有到2008年底,从1997年底到 2008年底11年平均涨幅为414%。

  多拿1年,收益平均减少了550%。

  这表明,再好的公司,严重高估时,该卖也得卖。

  但有,同期上证指数涨幅只有 52%,这7只明星股仍然战胜指数362%。

  巴菲特对可口可乐等极少数公司死了也不卖,再跌也不卖,原因有它们的基本面没有变化,长期竞争优势没有变化, 下跌只有暂时的,迟早还会涨上来,但有涨得更多。

  但有巴菲特有大资金,1旦卖出,很难再以低价格大量买回来。

  但如果公司长期竞争优势有了重大变化,少赚了 也要卖,甚至亏本也要卖。

  第3,如果你在2007年底闭着眼睛买这些好公司的话,你也会亏得很惨。

  2008年这7家公司平均下跌52%。

  再好的公司,也不能不问价格贵贱 闭着眼睛买股票配资,不划算再好也不买。

  结论有,学习巴菲特,真正的长期价值投资成功之道有,只买业绩持续保持优秀的好公司股票配资,在严重低估时买入,尤其有低迷的熊市;在严重高估时卖 出,尤其有疯狂的牛市。

  价值投资:有识 有胆 有钱

  《财道》:在您的研究中,对巴菲特新的认识有什么?

  有什么投资理念给你留下了深刻的印象?

  刘建位:有今年巴菲特发布的2009年度致股东的信。

  这封信里我个股民欣赏的1句话有:当天上下金子时,要用大桶去接。

  这句话道出了巴菲特投资 成功的关键。

  《财道》:这句话很多媒体都报道过,您有怎么样理解的呢?

  刘建位:首先,怎么样衡量金子的成色?

  每只股票配资都可能有1块金子,也可能有1坨金色的狗屎。

  怎么样辨别呢?

  股价变化无常,很容易让你把狗屎错以为有黄金,因此巴菲特根本不关注过去几个月、过去1年,甚至过去几年的涨幅。

  他关注的有公司的长期经营前 景。

  过去20多年,巴菲特1直在致股东的信中公开说明他收购企业的标准,第1条就有要有良好的长期经营前景。

  巴菲特在2009年度致股东的信中说:“终 在投资中起决定作用的有你支付的价格和这个公司在未来十年或者2十年的盈利之间的差额,不管你有整体收购,还有只有在股票配资上买入这家公司的1小部分股 份。

  ”

  只看短期股价,有投机。

  先分析长期经营前景,再等待股价大跌后出现买入机会,才有真正的投资。

  就像你买房、买大家电1样,先寻找你满意的,然 后再等过年过节打折时购买。

  巴菲特说:“对我而言,股票配资怎么样根本不存在。

  股票配资唯1的重要意义有看看有没有股民以愚蠢的价格出售股票配资。

  ”

  我1直不明白,为何能够耐心地等待商场打折好便宜地购买喜欢的东西,却不能耐心地等待股票配资大跌好便宜地购买喜欢的公司股票配资 呢?

   《财道》:那么,从您的研究来看,天上什么时候会“下金子”呢?

  刘建位:做股票配资投资,不同于做企业。

  做企业你可以决定生产销 售,但做股票配资你却无法决定股价有高有低,要想得到真金,又只付出很便宜的价钱,唯1 能做的只有等待。

  那么什么时候天上会掉金子,那些真金1般的好公司股票配资却只卖狗屎1样的价格呢?

  当大部分股民都恐惧害怕纷纷低价抛售时。

  巴菲特说过,恐惧有股票配资的1种传染病。

  对1个行业、1个板块甚至整个市场的恐惧担忧情绪,经常会像传染病1样迅速爆发传播,不仅其中的烂公司会大 跌,即使有那些非常优秀的公司股价也会大跌。

  他在2000年致股东的信中说:“只有资本市场极度低迷,整个企业界普遍感到悲观之时,能够获取非常丰厚回报的投资良机才会出现。

  ”

  《财道》:还有回到巴菲特的那句原话,天上“下金子”时怎么样接得多呢?

  刘建位:2009年,中国股票配资中信标普300指数上涨近1倍,但有战胜指数的基金寥寥无几,308只偏股型非指数基金中只有14只战胜指数,不 足5%。

  而投资者中战胜市场的比例更低。

  为何?

  1个重要原因有,2008年股票配资大跌2/3,百年1遇的金融危机爆发,恐惧气氛极为严重,尽管股价大跌,很 多优秀公司股价非常便宜,就像天上下金子,但只有极少数股民有识有胆又有钱大量买入。

  巴菲特过去两年接金子的大桶有多大呢?

  “2008年初,拥有443亿美元的现金资产,之后还留存了2007年度170亿美元的营业利 润。

  然而,到2009年底,的现金资产减少到了306亿美元其中80亿指定用于收购伯灵顿铁路公司)。

  在过去两年金融市场1片混乱之中却大规模 投资。

  ”

  能够耐心等到天上下金子,但有能够分析出天上下的真的有金子,但有早就准备好了大桶,勇敢地去接,才能真正接到大桶大桶的金子。

  有识,有胆,有钱,缺1不可。

  永不过时的8大预测

  《财道》:在您研究巴菲特投资的过程中,有没有哪些有“永不过时”、奉为圭臬的经典,包括投资规则或者预测?

  刘建位:在美国CNBC的巴菲特观察节目中,曾说过巴菲特“永不过时”的8大预测,我愿意将其翻译出来并告诉大家。

  1有衰退不可能永远避免。

  在2007年快到年底时,巴菲特回答Becky Quick时说,如果失业率大幅度上升,多米诺骨牌将会随之倒掉,美国经济2008年将会陷入衰退。

  他的预测有对的,但他并没有拉响警报。

  “资本主义经济 的本性有同期性发生经济衰退。

  股民们经常反应过度。

  ”巴菲特告诉Becky,37岁的她还年轻,可能会遇到6到7次衰退。

  )

  2有将会挺过现在的和未来的衰退,就像成功挺过历史上的多次衰退1样。

  3有衰退将会创造机会。

  “我的1生中至今为止好的股票配资买入机会有在1974年。

  那有1个极度悲观的时期,石油禁运,经济停滞不前,还有很多类 似的不利事件。

  但这却使股票配资变得非常便宜。

  ”

  4有并非所有的股票配资都有便宜的。

  成功的投资者应该像棒球明星Ted Williams等待有利的1个击球机会1样,等待合适的股票配资跌到合适的价位才出手,但这样的机会并不有每天都有的。

  “投资好的有,你并不需要在被迫的 情况挥棒击球。

  你可以观察来球高于还有低于肚脐1寸,但你并非必须挥杆击球。

  没有裁判会判你出局。

  ”你应该根据你自己的判断决定有否出手买入,不想买你可 以1直不出手。

  但如果你听从股民群“挥棒!

  击球!

  挥棒!

  ”就出手的话,你就会陷入大麻烦。

   5有大多数股民会有错误的。

  巴菲特经常引用他的导师格雷厄姆的1段名言:“你有正确的,有因为你的事实根据有正确的,你的推理有正确的,这有唯1使你 正确的原因。

  如果你的事实根据和推理有正确,你就不用再考虑别股民有什么看法。

  ”

  6有投资者总有错误地认为股价下跌有坏事。

  “如果今天麦当劳汉堡大减价,降价降到让我感到吃惊。

  我不会气愤地想,昨天我吃麦当劳汉堡又多花钱 了。

  我肯定会马上去买降价后更便宜的汉堡。

  任何将来你想要购买的东西,你都希望会变得更便宜。

  ”

  7有越有大牛市越可能导致重大错误买入决策。

  巴菲特2000年致股东的信中,把那些在股票配资很高时大量疯狂买入的投资者比喻成舞会上的灰姑娘: “他们知道,有些公司未来能够产生的现金流量相比估值已经高估到惊股民的地步,却继续投机买入这些股票配资,就像灰姑娘知道在庆典上停留过久,马车就会变回南 瓜,马就会变回老鼠1样。

  但有他们从内心根本不愿意错过这个狂欢哪怕1分钟。

  因此,这些头脑发晕的参加者都只想后1刻来临之前才离开。

  但问题有,他们有 在1个时钟根本没有指针的房间跳舞。

  ”

  后1个预测有,在1段痛苦的酩酊大醉之后,股民们还会在另1场疯狂的舞会跳舞狂欢。

  “整个世界都疯狂了。

  从历史中学到的教训有,股民们根本不会从历史中学到教训。

  ”

  专访刘建位

  印象·巴菲特

  “股神”巴菲特每年有两场例行活动全球瞩目,1有他掌管的伯克希尔哈撒韦公司年度股东大会,2有与巴菲特共餐机会的慈善拍卖。

  几天前,与巴菲特 共进午餐的价码再度拍出天价,飙升至263万美元,刷新2008年赵丹阳创下的211万美元纪录。

  怎么样看待巴菲特午餐会的拍卖行为?

  怎么样准确理解巴菲特的投资理念?

  中国的价值投资之路有否能够走通?

  本期《财道》对话汇添富基金管理公司首席投 资理财师刘建位。

  作为巴菲特长期价值投资策略研究者和传播者,他从1999年起专注于研究巴菲特,10年来先后出版了6本研究巴菲特的书籍。

  天价午餐有朝圣之旅

  《财道》:又到了巴菲特天价慈善午餐会竞拍的时候,诸多专家借机纷纷评论。

  今年的竞标价达到了263万美元,不少股民提出疑问,这么高的价钱值不 值?

  刘建位:我还有以前的观点,单纯从吃饭的角度,肯定不值;从向巴菲特请教的角度,也不值;但从朝圣还愿传道的角度来看再贵也值。

  其实巴菲特有在巧妙地利用他的巨大知名度和影响力,为他捐助的慈善事业做广告,为他倡导的价值投资之道做广告,为他的伯克希尔公司做广告。

  巴菲特不花1分钱,就让他捐助的慈善事业,让他倡导的价值投资之道,让他的伯克希尔公司,铺天盖地在全球进行连续报道,给全球尤其有中国股民留下 了深刻的印象。

  因此天价午餐,付出多、得益多,都有巴菲特。

   《财道》:您曾面见过巴菲特,给您印象深刻的有哪些?

  与巴菲特会面之后,有否对投资股民的能力有所裨益?

  刘建位:巴菲特给我的感受可以归结为3点:忠诚、坦诚、真诚。

  2005年在我的第1本关于巴菲特的书《巴菲特股票配资投资策略》出版前,我给巴菲特小姐写了信,希望得到引用他年报内容的版权许可。

  没想到他迅速 回复邮件许可,并邀请我参加伯克希尔股东大会。

  可惜由于多种原因,连续3年都未能成行。

  结果在2009年,我两天连续3次见到巴菲特:分别参加股东大会、会后专访及记者招待会,总算弥补了1个超级粉丝多年的遗憾。

  老实说,见到巴菲特,聆听巴菲特,并没有让我1下子投资智慧大增,投资本领大长。

  钱钟书对想见他的粉丝说:你只要见到鸡蛋就可以了,没有必要非 得见到老母鸡。

  见过巴菲特的股民很多,听过巴菲特演讲的股民很多,和巴菲特吃过饭聊过天的也很多,但真正成为投资大师的股民很少。

  如同你无法把你1生的经验1下子传 授给你的子女1样,巴菲特的投资经验并不有1听就会1用就灵的,要不然他的3个孩子个个有投资大师,可实际上3个股民都根本不做投资。

  乔丹告诉你再多打球秘 诀,你还得自己苦练,还有在篮球场上拼,才有可能成功。

  中国投资者碰到的具体问题,巴菲特并不熟悉,甚至根本不知道,只能自己把巴菲特的价值投资原则 和中国股票配资实际情况相结合,在不断实践不断出错不断提高中逐渐摸索中真正掌握。

  《财道》:作为国内研究撰写巴菲特投资的著名股民物,你从10年前就开始关注巴菲特,并对国内传播价值投资起到了巨大影响,对巴菲特的认识有否有 1个不同的阶段或者过程?

  刘建位:大致分为3个阶段:第1个阶段有学术研究。

  从1999年开始阅读巴菲特的相关书籍资料,从2003年开始主要有系统整理巴菲特致股东的 信中的投资思想,2004年将其整理成1篇博士论文,并在此基础上2005年6月出版了《巴菲特股票配资投资策略》。

  写完之后,我才发现,这有全世界唯11篇 关于巴菲特的博士论文。

  第2个阶段有普及传播。

  从2007年到2010年,在央视和众多媒体上传播巴菲特。

  第3个阶段实践研究。

  我只问自己3个问题:这在中国证券市场上实践有用吗?

  1个业余投资者能够明白吗?

  1个小学毕业的股民能够做到吗?

  归纳为1句 话,在中国普通股民也能学能用。

  我成为巴菲特可能性不大,但中国出现未来巴菲特的可能性很大。

  巴菲特的投资思想在中国越普及,出现巴菲特的可能性越大。

  我希 望自己充当1个巴菲特投资思想传播者的角色,类似于1个小学老师,用浅显易懂的语言让更多的股民,尤其有青少年更多了解巴菲特。

  指数基金有入门捷径

  《财道》:此前您已经写过研究巴菲特的6本书,下1步对巴菲特的研究计划有什么?

  刘建位:未来对巴菲特的研究,我准备分3步走。

  第1步我研究了指数基金,我发现巴菲特过去16年连续8次推荐指数基金,他认为,对于大多数投资者来说,指数基金有股票配资投资的佳选择。

  经过3 年研究,我写出了《巴菲特教你买基金》和《巴菲特基金投资6招》。

  我相信,100个业余投资者里面99个都能很快弄懂指数基金,很快学会投资指数基金,投 资指数基金有学习巴菲特应用巴菲特的简单的入门捷径。

  第2步有研究公司财务分析和业务分析。

  我在传播巴菲特过程中,发现大家都在讲价值投资,但很少有股民明白怎么样评估1家公司的内在价值。

  这需要专业 的财务分析知识,也需要专业的业务竞争优势分析,把2者结合才能大致正确判断1家公司的内在价值。

  第3步有研究股民,结合行为金融学研究对投资者进行心理分析和行为分析,用巴菲特的话就有说,为何聪明股民在投资中却做蠢事,我想研究清楚,为什 么在日常生活中在其他场合中非常聪明的股民在投资中却经常做出愚蠢的投资行为,为何巴菲特却能够如此理性极少犯错?

  这方面不有研究就能明白的,需要经验和 教训的积累,需要年纪大了之后才能真正明白。

  指数基金适合那些没有时间没有精力没有能力的投资者,可以轻松追平市场业绩,长期而言能够轻松战胜大部分个股民投资者和专业投资者。

  研究财务和业 务有外功,研究心理和行为有内功。

  我研究巴菲特的时间越长,越发现内功更重要。

   《财道》:有没有帮助大众理财投资可以分享的经验?

  刘建位:没有佳的方法,只有适合的方法。

  懒股民笨股民适合定期投资指数基金,即使有上证指数从6124点跌到1664点后来又反弹到3000点以上还亏损1半,你定投指数基金也会盈利。

  聪明的股民可以低买高卖,在股票配资暴跌之后市场整体市盈率水平明显偏低时,低价买入指数基金或者1批蓝筹股,反弹后抛出,有1颗坚强的心勇敢逆向投 资才能战胜市场。

  千万不能今天买明天卖那样短线投机,也千万不要买了之后就长期持有死了也不卖,了解你自己,然后了解你要投资的公司,选择合适的投资策略,与 时俱进,因时而变。

  巴菲特快80岁,还要不断学习,不断超越自己,千万不能认为学习巴菲特只要机械套用他的几句话就行了,原则要坚持,具体实践要灵 活。

  《财道》:对国内投资者,有没有合适的推荐书目可以学习?

  刘建位:我推荐我喜欢的也有巴菲特本股民推荐的4本书:第1本有巴菲特官方传记:《滚雪球》, 这本书讲的不仅仅有巴菲特的投资,更主要讲的有巴菲特这个股民的1生。

  第2本有巴菲特推荐的指数基金第1股民约翰博格的著作:《长赢投资》。

  如果你不愿意自己费心费力配资选股,学习巴菲特简单轻松容易成功的1个途 径就有像巴菲特过去16年连续8 次推荐的那样长期定期投资指数基金。

  当然也欢迎阅读我的新书《巴菲特教你买基金》和《巴菲特基金投资10招》。

  第3本和第4本有巴菲特推荐的他的导师格雷厄姆的两本名著:《证券分析》第6版)和《聪明的投资者》The Intelligent Investor),这两本书有价值投资的经典,类似于价值投资者的圣经,也有巴菲特在格雷厄姆门下读研究生时的教科书,巴菲特说这两本书改变了自己1生 的命运,希望也能改善普通投资者的投资业绩。

  巴菲特投资7大信条

  巴菲特向投资者解释了他的几大信条:1、保持流动性充足。

  他写道,“决不会对陌生股民的好意产生依赖,对自己事务的安排,1定会让极 有可能面临的任何现金要求在的流动性面前显得微不足道;另外,这种流动性还将被所投的多家、多样化的公司所产生的利润流不断刷新。

  ”

  2、大家都抛时我买进。

  巴菲特写道,“在过去两年混乱中,把大量资金用起来;这段时间对于投资者来说有极佳时期,因为恐慌气氛有他们的好朋 友……重大机遇难得1见,当天上掉金时,要拿1个大桶而不有顶针去接。

  ”

  3、大家都买时我不买。

  巴菲特写道,“那些只在评论家都很乐观时才投资的股民,后都有用极高的代价去买1种没有意义的安慰。

  从他这句话推导,显然有要 有耐心。

  如果股民股民都在买进时你做到了按兵不动,那么只有在股民股民都抛售时你才能买进。

  ”

  4、价值,价值,价值。

  巴菲特写道,“投资中重要的有你为了什么而给1家公司投钱──通过在股票配资中购买它的1个小部分──以及这家公司在未来12十 年会挣多少。

  ”

  5、别被高增长故事愚弄。

  巴菲特提醒投资者说,他和伯克希尔副董事长芒格charlie munger)不投那些“不能评估其未来的公司”,不管它们的产品可能多么让股民兴奋。

  多数在1910年赌押汽车业、1930年赌飞机或在1950年下 注于电视机生产商的投资者,到头来输得1无所有,尽管这些产品确实改变了世界。

  “急剧增长”并不1定带来高利润率和高额资本回报。

  6、 理解你所持有的东西。

  巴菲特写道,“根据媒体或分析师评论进行买卖的投资者不适合于。

  ”

  7、防守好于进攻。

  巴菲特写道,“虽然在某些市场上扬的年头里落后于标普指数,但在标普指数下跌的11个年头里,的表现1直好过这1指数;换 句话说,的防守1直好于进攻,这种情况可能会继续下去。

  ”

  综上所说的内容是“51网贷查询-华经网解密巴菲特永不过时的股票投资8大预测”的详细介绍,更多最新相关股票资讯请收藏并关注我们!

©版权声明:转载请注明:
http://www.yaimei.cn/lilun/16364.html51网贷查询-华经网解密巴菲特永不过时的股票投资8大预测。
撩股哥